真实评价
猜你在找
今日热门
2019年固定收益年度展望：利率中枢仍有下行空间-川财证券-20190102
🧧
3.4k
金融 | 行业研究报告
采集到花瓣
本方案一共20页，您已看完0页
解锁下载
解锁后自动下载
0 / 20
本方案一共20页，您已看完0页
解锁下载
解锁后自动下载
推荐语
这是一个金融行业行业研究报告，关键词是。本方案由用户自行上传，设置的共享下载单价是0元，支持免费预览14页，仅供个人学习参考 (禁止商用)。
方案信息及下载
¥0
VIP无限
- PDF
- 4M
版权声明： 仅供个人学习参考 (禁止商用)
支付提示： 以电子文档交付 (不支持退款)
下载偏好
AI帮我读
剩余1次/天
一句话总结
本文件集探讨了利率中枢下行的趋势，重点关注2019年的宏观经济状况、货币政策走向及债券市场动态。
要点总结
1️⃣ 利率中枢下行趋势
利率中枢下行： 2018年经济增长压力下，货币政策变得相对宽松，带动资金价格下行，为利率中枢继续下行提供了空间。例如，短期利率随货币政策转向合理充裕而下降。
数据支持： 2018年货币政策调整，使得SHIBOR利率中枢较前一年有所下降，显示资金成本降低趋势。
2️⃣ 宽货币到宽信用的传导机制
信用传导机制： 尽管货币政策趋向宽松，但实体层面流动性依然紧张，这表明从宽货币向宽信用的传导机制不够顺畅。比如，社融增速放缓，信用利差扩大。
传导障碍： 流动性错配是阻碍信用传导的关键问题。央行通过主动负债等方式试图解决资产端与负债端的错配问题。
3️⃣ 债市风险点
民企融资困境： 民营企业面临现金流紧张和资产负债表恶化等问题，使得其债务违约风险增加。例如，民营企业应收账款账期延长，影响其偿债能力。
地方债务挑战：
地方政府债务问题尤其在专项债和城投债领域凸显，城投债净融资减少，期限缩短，反映出地方财政压力。
猜你在找
换一批
今日热门
换一批
